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도널드 트럼프 미국 대통령이 가족과 함께 관여한 스테이블코인 'USD1'이 빠르게 시장 점유율을 확대하고 있다.

그러나 수익 구조가 트럼프 일가에 집중되고 이를 뒷받침하는 'GENIUS 법안'이 대통령 이해충돌을 면제하는 내용을 담고 있어 정치적 논란과 리스크가 나오고 있다.

31일 초이스뮤온오프의 가상자산 보안·분석 플랫폼 '뮤캅스'가 발표한 '트럼프 코인 분석 보고서-③ USD1'에 따르면, USD1은 트럼프 가족이 관여한 WLF가 2025년 3월 발행한 달러 연동 스테이블코인이다. 이는 민간 주도의 디지털 달러 실현을 목표로 하며 트럼프가 직접 관여한 세 번째 코인이다.

그러나 대통령직 수행과 동시에 추진한 친가상자산 정책(GENIUS Act 등)으로 사적 이익과 공적 의무 사이의 이해충돌 논란이 제기되고 있다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 "USD1은 트럼프와 가족이 직접 관여하고 있으며 수익의 75%에 대한 권리를 갖고 있어 USD1의 성공은 이들의 자산증식으로 이어지는 구조를 갖고 있다"며 "USD1은 스테이블코인 시장에서 빠르게 점유율을 확보하고 자리를 잡았으나 이는 USD1의 기술력이나 서비스의 차별성이 아닌 트럼프의 정치적 영향력과 홍보에 의한 것"이라고 말했다.

이어 "트럼프는 이해충돌 문제로부터 법적인 수준에서 자유를 얻어 USD1의 확장에 나설 가능성이 있으며 준비금 요건과 감사 요건 등은 USD1 측에서 보완 예정에 있는 사안으로 향후 USD1의 신뢰도 향상에 도움이 될 수 있다"며 "GENIUS Act 는 특히 스테이블코인 시장점유율 1위를 차지하는 테더(USDT)의 영향력을 감소시킬 가능성이 있어 USD1은 해당 점유율 확보에 주력할 가능성이 있다"고 덧붙였다.

그러면서도 "여전히 이해충돌에 대한 정치적 논란은 수그러들지 않고 있으며 언제든지 정치적 문제로 논란이 될 가능성이 있다"며 "또한 트럼프와 그의 행정부의 정치적 사건으로 인해 영향을 받을 수 있는 리스크를 내포하고 있다"며 주의했다.

22일 가상자산 보안·분석 플랫폼 ‘뮤캅스’는 '트럼프 코인 분석 보고서-② WLFI'를 통해 WLFI 프로젝트의 구조와 문제점을 집중 분석했다.

WLFI는 WLF(World Liberty Financial) 플랫폼의 거버넌스 토큰이다. 해당 프로젝트는 이더리움 네트워크 기반으로 작년 9월 30일 발행됐으며, 총 1000억 개가 생성됐다. WLF는 탈중앙화 금융시장에서 미국 달러의 세계적 위상 강화를 목표로 한다고 밝혔으며, WLFI는 플랫폼의 의사결정에 참여할 수 있는 권리를 제공한다.

그러나 WLFI는 '양도 불가능(Non-transferable)' 토큰이라는 점에서 전통적인 암호화폐와 다르다. 일반적으로 코인은 초기 락업(lock-up)을 거쳐 일정 기간 후 거래가 가능해지는 구조이나, WLFI는 무기한 양도 제한을 기본 전제로 한다.

뮤캅스는 "거버넌스를 통해 해제 가능하다는 단서 조항이 있지만, 구조상 재단의 의사에 따라 결정될 수밖에 없어 실질적 유통은 장담할 수 없다"고 지적했다.

이러한 구조 속에서 WLFI 보유자는 수익 실현이 불가능하다. 거버넌스 참여 권한 외에 배당이나 이익 환수가 없는 것이다.

뮤캅스는 "트럼프와의 관계 형성, 지지 목적 등 장기 관점의 비금전적 투자가 아닌 이상, 개인 투자자의 경우 자금이 사실상 동결될 수 있다"고 진단했다.

뮤캅스는 "윤리적 문제와 향후 정치적 상황에 따라 이 프로젝트 자체가 위기에 직면할 가능성도 배제할 수 없다"고 경고했다.

끝으로 뮤캅스는 "양도 불가능한 구조, 재단 귀속형 수익 분배, 낮은 탈중앙성 등으로 인해 WLFI가 거버넌스 토큰으로서 제 기능을 수행할 수 있을지에 대한 신중한 검토가 필요하다"고 강조했다.

21일 초이스뮤온오프의 가상자산 보안·분석 플랫폼 '뮤캅스'가 발표한 '트럼프 코인 분석 보고서-① TRUMP'에 따르면, TRUMP(오피셜트럼프) 코인은 도널드 트럼프라는 강력한 정치적 인물을 기반으로 한 정치 이슈 중심의 밈코인으로 2025년에 출시된 신생 코인이다.

트럼프 코인은 솔라나(Solana) 네트워크 기반으로 빠른 거래 속도를 제공하며 총발행량이 10억개로 제한돼 있어 희소성이 존재한다.

트럼프 코인은 도널드 트럼프의 정치 이슈를 중심으로 한 솔라나 기반 밈코인으로 빠른 거래 속도와 한정된 발행량을 바탕으로 2025년 고가에 출시돼 단기 급등락을 반복했다.

도지코인과 시바누이, 페페코인 등 주요 밈코인들과 비교할 때 트럼프 코인은 상대적으로 높은 초기 가격과 정치 이벤트 연동성이 특징이지만 유틸리티 부족과 과도한 변동성으로 인해 장기 투자에는 리스크가 크다는 분석이다.

오피셜트럼프($TRUMP)의 첫 락업(보호예수) 해제가 시작됐다. 토큰 가격이 고점 대비 90% 가까이 하락한 데다, 총 발행량의 80%를 트럼프 대통령 측에 할당돼 있어 토크노믹스에 대한 비판이 큰 상황이다. 업계에서는 시세 조종에 대한 의혹까지 제기되고 있다.

가상자산 분석 플랫폼 초이스뮤온오프가 운영중인 뮤캅스는 최근 관련 보고서를 통해 오피셜트럼프의 토크노믹스와 자전거래 의심 정황 등을 공유했다.

보고서는 “락업 해제 계획은 총 36개월에 걸쳐 발행량의 100%를 해제하는 것이지만, 출시 이후 초기 12개월 차에 전체 발행량의 50% 이상(약 5억5000만 개)이 시중에 유통될 수 있다”면서 “유동성 조절, 가격 방어 등을 위한 목적으로 락업 일정이 계획되기보다는 트럼프 대통령 집권 내에 전체 물량을 쏟아내겠다는 목적이 보인다”고 지적했다.

이어 “이와 같은 배분 계획이 이행되었을 때, 과도하게 공급된 유동성으로 인해 오피셜트럼프의 가격이 하락세를 나타낼 가능성이 있다”고 덧붙였다.

또한 오피셜트럼프 재단 측과 관련된 약 8개 지갑 사이 자전거래 의심 정황도 포착됐다. 보고서는 “토큰 약 267만 개를 보유한 ‘9cUcZ4...PTJk’ 지갑이 자전거래의 중심 연결고리 역할을 하고 있다”면서 “해당 지갑은 보유량보다 거래 빈도나 중계에서 더 중요한 역할을 수행하고 있으며, 이는 허수 거래 또는 시세 조정 시도의 가능성을 내포한다”고 설명했다.

보고서를 작성한 최화인 초이스뮤온오프 대표는 “오피셜트럼프는 단기 트레이딩 수단으로 활용 가능성이 높아 단기 수익실현을 기대해 볼 수 있을 것”이라면서도 “유틸리티성이 부족하고, 트럼프 대통령의 정치적 상황에 따라 가격변동성이 크기 때문에 장기적 관점에서 투자에 신중함이 필요하다”고 조언했다.

15일 초이스뮤온오프의 가상자산 보안·분석 플랫폼 '뮤캅스'가 발표한 '국내 가상자산 원화 거래소의 1분기 상장 현황 분석'에 따르면, 1분기 5대 원화 거래소(업비트 , 빗썸, 코빗, 코인원, 고팍스)에서 총 104건의 신규 상장이 이뤄졌다. 중복 상장을 제외한 신규 가상자산은 총 75종으로 집계됐다.

올해 1분기 중 5대 원화 거래소에서 신규 상장된 가상자산 75개의 평균 수익률은 -30%인 것으로 조사됐다. 최고가 대비 -59%를 기록했다.

뮤캅스는 "신규 상장 코인 대부분이 상장일 또는 상장 후 1주일 이내에 최고가를 기록한 이후 가격이 급락하거나 횡보하며 추가적인 상승 흐름은 거의 없었다"며 "이른바 '상장빔' 효과를 노린 일시적 매매 과열을 제외하곤 가격 견인의 동력을 마련하지 못했다"고 설명했다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 "상장 직후 단기 급등에 현혹돼 무작정 진입하는 것은 매우 위험하다"며 "가격 안정성과 거래량을 관찰한 후 투자 여부를 결정하는 것이 바람직하다"고 설명했다.

이어 "상장 직후 급등 뒤 급락하는 가격 패턴과 유동성 부족 코인의 존재는 전체 가상자산 시장의 건전성과 신뢰 확보를 위한 상장 제도 정비의 필요성을 다시금 드러냈다"며 "투기적 수요를 유도하는 상장 구조에 대한 제도적 감시와 규제 완화가 필요하다"고 강조했다.