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국내 가상자산거래소 1, 2위로서 시장을 양분하는 업비트와 빗썸 간 점유율 격차가 다시 확대하고 있다. 빗썸은 월드코인 상장과 현금성 이벤트 등으로 끌어올린 점유율이 빠르게 하강하면서 빈약한 내실을 노출했다는 평가가 나온다. 미국의 통화정책 완화 경계감이 높아졌고 금융감독원은 고위험상품 출시를 제약하는 등 빗썸의 본실력으로 점유율 확보가 쉽지 않은 국면이다.

금융사가 아닌 빗썸의 이 같은 '규제 외줄타기' 영업은 이번 사례에 그치지 않는다. 빗썸의 코인대여 서비스 '렌딩플러스' 이용자의 강제 청산이 대량으로 촉발돼 달러와 가치가 연동되는 스테이블코인인 테더의 시세가 5755원까지 치솟는 이상행태도 국내에서 이 거래소에서만 발생했다. 김현정 더불어민주당 의원은 "이번 사태는 금융당국의 관리 부실과 빗썸의 무책임한 고위험 상품 운영이 빚어낸 예견된 결과"라고 질타하기도 했다.

이찬진 금감원장이 지난 9월 말 가상자산사업자 최고경영자(CEO) 간담회에서 "가상자산이 제도권 금융상품과 어깨를 나란히 하기 위해서는 이용자 중심의 책임 경영을 확립해야 한다"며 "과도한 이벤트, 고위험 상품 출시 등 단기 실적에만 몰두한 왜곡된 경쟁으로 이용자의 신뢰를 잃는 일은 없어야 한다"고 한 이유다. 이 자리에는 빗썸만 초청 명단에서 제외됐다.

빗썸은 윤민섭 숭실대 교수(디지털소비자연구원 이사)를 전략법무실 정책협력 이사로 영입하면서 규제당국과 보폭을 맞추려는 모습이지만 이에 따라 빗썸의 공격적인 영업이 제약받게 되며 점유율 하락이 심화할 수 있다. 업비트와 빗썸 간 상장 전략이 비슷할 경우 빗썸을 이용할 요인의 희석되기 때문이다.

블록체인 프로젝트 초이스뮤온오프에 따르면 빗썸은 9월 한 달 간 22건의 신규 상장을 추진하며 점유율 확대를 시도했으나 업비트의 상장 대응으로 빗썸의 점유율은 다시 하락해 단기적인 효과를 유지하지 못했다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 "3분기 업비트에서 신규 상장된 가상자산 34종 모두 바이낸스 또는 코인베이스, 국내 원화 거래소에 이미 상장돼 있어 유동성 확보에 안정적으로 평가받고 있다"며 "빗썸 역시 37종 중 1종을 제외한 36종은 타 거래소에 상장돼 있던 종목을 상장하는 등 두 거래소 모두 리스크를 최소화해 투자자에게 안전한 선택지를 제공하는 방향으로 상장 전략을 구사했다"고 짚었다.

국내 최대 가상자산 거래소 ‘업비트’를 운영하는 두나무가 금융당국으로부터 특정금융정보법(특금법) 위반으로 352억 원의 과태료 처분을 받았다. 위반 건수만 약 860만 건에 달하며 역대 최고 수준이다.

10일 가상자산 업계에 따르면, 금융위원회 산하 금융정보분석원(FIU)은 지난 6일 두나무의 특금법 위반에 대해 총 352억 원의 과태료를 부과하고, 일부 임직원에 대한 제재를 확정했다. 이는 지난 2월 영업일부정지 3개월 제재 이후 두 번째 중징계로, 가상자산사업자 중 가장 큰 규모다.

FIU는 지난해 8~10월 두나무에 대한 자금세탁방지(AML) 현장검사에서 고객확인의무 위반 약 530만 건, 거래제한의무 위반 약 330만 건, 의심거래 미보고 15건 등을 적발했다. 두나무는 실명확인증표 원본 대신 복사본이나 재촬영 파일을 징구하는 등 부실한 고객확인을 했으며, 위험등급이 상향된 고객 거래를 추가 조치 없이 허용한 것으로 드러났다.

FIU는 “두나무 측 의견을 청취한 뒤 과태료 금액을 최종 확정할 예정”이라며 절차적 정당성을 강조했다. 이에 대해 두나무는 “재발 방지를 위한 내부 통제 강화와 투자자 보호 조치를 강화하겠다”고 밝혔다.

업계 반응은 ‘최악은 피했다’는 평가다. 한 업계 관계자는 “위반 건수에 비해 과태료 수준이 예상보다 낮아 두나무가 선방했다”고 말했다.

FIU가 논의 중인 최고 제재 수위보다 완화된 처분이 내려지면서, 정치권의 ‘초강력 제재’ 주장과 달리 금융당국이 합리적 선에서 결론을 낸 것으로 풀이된다.

가상자산 전문가 최화인 블록체인 에반젤리스트는 “이번 결정은 금융당국이 가상자산 산업을 규제 일변도로만 보지 않겠다는 신호”라며 “향후 원화 스테이블코인 발행 등 시장 확대를 염두에 둔 조치로 보인다”고 분석했다.

다만 두나무는 지난 2월의 영업정지 등 제재에 불복해 서울행정법원에 집행정지 및 취소소송을 제기한 바 있어, 이번 과태료 역시 법적 다툼으로 이어질 가능성이 높다. 업계는 이번 제재가 향후 다른 가상자산 거래소들의 규제 기준점(바로미터)이 될 것으로 보고, 대응 준비에 나서는 분위기다.

10일 가상자산 업계에 따르면 지난 6일 금융위원회 산하 금융정보분석원(FIU)은 지난 2월 26일 미신고 가상자산사업자와의 거래금지 의무 위반으로 두나무에게 영업일부정지 3개월 및 임직원 제재 처분을 한 데 이어 특금법 위반 875만 건에 대해 352억 원 상당의 과태료를 부과했다.

FIU는 그간 합리적이로 엄정한 조치를 내리기 위해 4차례의 제재심의위원회 및 2차례의 쟁점 검토 소위원회를 개최했다.

그 결과 FIU는 지난 2024년 8월 20일부터 9월 13일, 9월 27일부터 10월 11일까지 두나무에 대해 실시한 자금세탁방지 현장검사에서 적발된 특금법 위반사항 중 약 860만 건에 대해 총 352억 원 상당의 과태료 처분을 결정했다.

FIU는 과태료 부과 관련 내용을 두나무에 사전 통지한 후 10일 이상의 의견제출 기회를 부여한 뒤 제출된 의견을 고려해 과태료 부과 금액을 확정할 예정이다.

이와 관련 두나무 관계자는 "투자자 보호를 위한 조치를 강화했으며 재발 방지를 위해 더욱 노력하겠다"며 "앞으로도 서비스를 이용하는 고객에게 안전한 거래 환경을 제공하도록 최선을 다하겠다"는 입장을 밝혔다.

최화인 블록체인 에반젤리스트 겸 초이스뮤온오프 대표는 "이번 제재는 금융당국이 가상자산 사업에 규제 일변도로만 대하지 않는다는 것을 보여주는 사례"라고 평가했다.

최 대표는 "향후 원화 스테이블코인 발행 등 가상자산 사업이 탄력을 받으면 거래소들의 역할이 적지 않을 텐데 그를 염두에 두고 금융당국이 합리적인 수준의 과태료를 부과한 것으로 보인다"며 "단, 두나무가 이를 그대로 받아들이지는 않을 것으로 보여 최종 과태료는 향후 더 적은 액수로 결정될 것"이라고 말했다.

실제로 두나무는 지난 2월 신규 고객 가상자산 이전 금지 등 일부 영업정지 3개월, 대표 문책경고, 직원 2명 면직, 견책 5명, 주의 2명 등의 처분을 받았지만 이에 불복한 바 있다.

회사는 지난 3월 FIU를 상대로 서울행정법원에 집행 정지 신청과 함께 영업일부정지처분 취소청구 소송을 제기했다.

7일 비트코인 가격이 하락세를 보이는 가운데에도 10만 달러 선은 지키고 있다. 시장 심리 지수는 가상자산 시장이 급격히 하락하며 요동쳤던 5일 대비 소폭 회복했다.

글로벌 가상자산 시황 중계 플랫폼 코인마켓캡에 따르면 비트코인은 7일 오전 8시 22분 10만 1252달러로 24시간 전 대비 2.54% 하락했다. 이더리움은 3294달러로 24시간 전 대비 3.97% 하락했다. 리플의 경우 2.2달러로 24시간 전 대비 6.22% 하락했으며, 솔라나는 154달러로 24시간 전 대비 5.29% 떨어졌다.

코인마켓캡의 ‘가상자산 공포 및 탐욕 지수’에 따른 가상자산 시장 심리 단계는 24점으로 ‘공포’ 단계에 머물렀다. 비트코인이 10만 달러 아래로 떨어지며 시장이 요동쳤던 5일 20점 대비 소폭 상승했다. 이 지수는 값이 제로(0)에 가까워지면 시장이 극도의 공포상태로 투자자들이 과매도를 한다.

최근 가상자산 시장이 요동치고 있는 건 미국 나스닥 기술주의 하락 등 거시 경제 영향 속, 고래 투자자와 ETF 자금이 이탈했기 때문으로 풀이된다. 온체인 데이터 분석 플랫폼 크립토퀀트에 따르면 비트코인 장기 보유자 고래 투자자들은 10월 2일부터 이달 2일까지 40만 5000개의 비트코인(약 405억 달러)을 매각했다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 “10월 10일 청산에 대한 우려가 있어 연말 연초까지 급락 구간이 발생할 거라 본다”면서도 “가상자산 시장이 가격 회복 탄력성이 좋은 편이기 때문에 세계적으로 유동성이 과도한 상황에서 그 유동성이 가상자산으로 돌아올 가능성도 크다”며 낙관론을 제기했다.

최근 비트코인 가격이 지난 6월 이후 처음으로 10만 달러 아래로 밀리며 가상자산 시장에 다시 한 번 혹한기가 닥쳤다. 주요 알트코인 대부분이 올해 수익률을 반납하며 마이너스로 전환됐고, 전반적인 투자심리는 급격히 위축되는 양상이다.

과거와 달리 이번 하락장은 파생상품 리스크가 아닌 현물 시장에서 장기 보유자들의 매도세가 주도하고 있다는 점에서 조정 여파가 길어질 수 있다는 우려가 나온다. 그러나 일각에서는 이 같은 하락이 장기 침체로 이어지진 않을 것이란 전망도 제기된다.

전문가들은 이번 하락세를 단순한 가격 조정이 아닌 지난 1년간 이어진 급등에 대한 ‘청산 구간’으로 보고 있다. 특히 비트코인이 1년 전 대비 두 배 가까이 오른 상황에서 기관과 고래 투자자들이 차익 실현에 나설 수밖에 없는 시점이라는 분석이다.

실제 고래 투자자들의 대규모 현물 매도는 시장 유동성에 직접적인 충격을 주고 있으며 이에 중소 투자자들의 심리적 손절 매도도 이어지고 있다.

또 다른 하락 원인으로는 지난 10월 트럼프 전 대통령의 관세 발언을 기점으로 촉발된 파생시장 리스크의 여진이 꼽힌다. 당시 대규모 강제 청산으로 유동성이 급격히 마르고 담보 부족 문제까지 겹치며 시장은 단기 회복의 기회를 잃었다.

이 같은 리스크는 구조적으로 서서히 흡수되는 특성이 있어 당분간 완전한 정상화는 어려울 것으로 보고 있다.

일각에서는 비트코인의 추가 하락 가능성도 제기된다. 일부 글로벌 분석기관은 비트코인 가격이 8만5000달러 선까지 후퇴할 수 있다고 전망하고 있으며 연말에서 내년 초까지 하락 압력은 이어질 가능성이 높다는 관측도 나오고 있다.

다만 이번 하락이 연초까지 이어지더라도 장기 침체로 보기엔 이르다는 낙관론도 함께 제기된다.

대표적인 변수는 미국 정치 상황이다. 최근 트럼프 전 대통령이 바이낸스 전 CEO 자오창펑을 사면하며 디지털 자산 시장에 대한 우호적 메시지를 던졌다는 해석이 나오고 있다.

가상자산은 상대적으로 적은 정책 개입만으로도 글로벌 투자 자금을 자극할 수 있는 유일한 시장으로 미국이 주도권을 쥐고 있는 몇 안 되는 자산군이라는 점에서 대선을 앞두고 활용 가능성이 여전하다는 분석이다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 “미국 정부가 큰 비용을 들이지 않고도 자산시장을 자극할 수 있는 수단이 바로 가상자산”이라며 “트럼프 일가가 가상자산 사업을 직접 전개하고 있다는 점에서 시장 부양을 통한 정치적 효과 극대화 시도는 불가피하다”고 말했다.

향후 시장 전망에 대해서는 “추가 하락 가능성은 열려 있으나 장기 침체로 보기엔 무리”라는 평가가 지배적이다. 특히 기관 투자자들은 가격 급등락을 전략적 운용의 기회로 활용하고 있어 이는 장기적으로 시장 상승 탄력을 유지하는 요인이 될 수 있다는 분석이다. 급등락은 가상자산의 불안정성이기도 하지만 동시에 고수익 자산으로서의 기회를 내포하고 있기 때문이다.

다만 전문가들은 보수적인 접근 전략이 필요하다고 입을 모은다. 시장에 대한 이해도가 낮거나 고점에 진입한 개인 투자자라면 불안정한 흐름 속에 무리한 매매보다는 관망세를 유지하는 것이 바람직하다는 것이다.

최 대표는 “신규 진입자는 연말~내년 초 가격 바닥 확인 이후 움직이는 것이 바람직하며 메이저 코인을 중심으로 분산 전략을 세울 필요가 있다”며 “고위험 알트코인의 경우 매도 기준을 명확히 설정하지 않으면 손실이 장기화될 수 있다는 점에서 보다 신중한 접근이 요구된다”고 조언했다.