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7일 비트코인 가격이 하락세를 보이는 가운데에도 10만 달러 선은 지키고 있다. 시장 심리 지수는 가상자산 시장이 급격히 하락하며 요동쳤던 5일 대비 소폭 회복했다.

글로벌 가상자산 시황 중계 플랫폼 코인마켓캡에 따르면 비트코인은 7일 오전 8시 22분 10만 1252달러로 24시간 전 대비 2.54% 하락했다. 이더리움은 3294달러로 24시간 전 대비 3.97% 하락했다. 리플의 경우 2.2달러로 24시간 전 대비 6.22% 하락했으며, 솔라나는 154달러로 24시간 전 대비 5.29% 떨어졌다.

코인마켓캡의 ‘가상자산 공포 및 탐욕 지수’에 따른 가상자산 시장 심리 단계는 24점으로 ‘공포’ 단계에 머물렀다. 비트코인이 10만 달러 아래로 떨어지며 시장이 요동쳤던 5일 20점 대비 소폭 상승했다. 이 지수는 값이 제로(0)에 가까워지면 시장이 극도의 공포상태로 투자자들이 과매도를 한다.

최근 가상자산 시장이 요동치고 있는 건 미국 나스닥 기술주의 하락 등 거시 경제 영향 속, 고래 투자자와 ETF 자금이 이탈했기 때문으로 풀이된다. 온체인 데이터 분석 플랫폼 크립토퀀트에 따르면 비트코인 장기 보유자 고래 투자자들은 10월 2일부터 이달 2일까지 40만 5000개의 비트코인(약 405억 달러)을 매각했다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 “10월 10일 청산에 대한 우려가 있어 연말 연초까지 급락 구간이 발생할 거라 본다”면서도 “가상자산 시장이 가격 회복 탄력성이 좋은 편이기 때문에 세계적으로 유동성이 과도한 상황에서 그 유동성이 가상자산으로 돌아올 가능성도 크다”며 낙관론을 제기했다.

최근 비트코인 가격이 지난 6월 이후 처음으로 10만 달러 아래로 밀리며 가상자산 시장에 다시 한 번 혹한기가 닥쳤다. 주요 알트코인 대부분이 올해 수익률을 반납하며 마이너스로 전환됐고, 전반적인 투자심리는 급격히 위축되는 양상이다.

과거와 달리 이번 하락장은 파생상품 리스크가 아닌 현물 시장에서 장기 보유자들의 매도세가 주도하고 있다는 점에서 조정 여파가 길어질 수 있다는 우려가 나온다. 그러나 일각에서는 이 같은 하락이 장기 침체로 이어지진 않을 것이란 전망도 제기된다.

전문가들은 이번 하락세를 단순한 가격 조정이 아닌 지난 1년간 이어진 급등에 대한 ‘청산 구간’으로 보고 있다. 특히 비트코인이 1년 전 대비 두 배 가까이 오른 상황에서 기관과 고래 투자자들이 차익 실현에 나설 수밖에 없는 시점이라는 분석이다.

실제 고래 투자자들의 대규모 현물 매도는 시장 유동성에 직접적인 충격을 주고 있으며 이에 중소 투자자들의 심리적 손절 매도도 이어지고 있다.

또 다른 하락 원인으로는 지난 10월 트럼프 전 대통령의 관세 발언을 기점으로 촉발된 파생시장 리스크의 여진이 꼽힌다. 당시 대규모 강제 청산으로 유동성이 급격히 마르고 담보 부족 문제까지 겹치며 시장은 단기 회복의 기회를 잃었다.

이 같은 리스크는 구조적으로 서서히 흡수되는 특성이 있어 당분간 완전한 정상화는 어려울 것으로 보고 있다.

일각에서는 비트코인의 추가 하락 가능성도 제기된다. 일부 글로벌 분석기관은 비트코인 가격이 8만5000달러 선까지 후퇴할 수 있다고 전망하고 있으며 연말에서 내년 초까지 하락 압력은 이어질 가능성이 높다는 관측도 나오고 있다.

다만 이번 하락이 연초까지 이어지더라도 장기 침체로 보기엔 이르다는 낙관론도 함께 제기된다.

대표적인 변수는 미국 정치 상황이다. 최근 트럼프 전 대통령이 바이낸스 전 CEO 자오창펑을 사면하며 디지털 자산 시장에 대한 우호적 메시지를 던졌다는 해석이 나오고 있다.

가상자산은 상대적으로 적은 정책 개입만으로도 글로벌 투자 자금을 자극할 수 있는 유일한 시장으로 미국이 주도권을 쥐고 있는 몇 안 되는 자산군이라는 점에서 대선을 앞두고 활용 가능성이 여전하다는 분석이다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 “미국 정부가 큰 비용을 들이지 않고도 자산시장을 자극할 수 있는 수단이 바로 가상자산”이라며 “트럼프 일가가 가상자산 사업을 직접 전개하고 있다는 점에서 시장 부양을 통한 정치적 효과 극대화 시도는 불가피하다”고 말했다.

향후 시장 전망에 대해서는 “추가 하락 가능성은 열려 있으나 장기 침체로 보기엔 무리”라는 평가가 지배적이다. 특히 기관 투자자들은 가격 급등락을 전략적 운용의 기회로 활용하고 있어 이는 장기적으로 시장 상승 탄력을 유지하는 요인이 될 수 있다는 분석이다. 급등락은 가상자산의 불안정성이기도 하지만 동시에 고수익 자산으로서의 기회를 내포하고 있기 때문이다.

다만 전문가들은 보수적인 접근 전략이 필요하다고 입을 모은다. 시장에 대한 이해도가 낮거나 고점에 진입한 개인 투자자라면 불안정한 흐름 속에 무리한 매매보다는 관망세를 유지하는 것이 바람직하다는 것이다.

최 대표는 “신규 진입자는 연말~내년 초 가격 바닥 확인 이후 움직이는 것이 바람직하며 메이저 코인을 중심으로 분산 전략을 세울 필요가 있다”며 “고위험 알트코인의 경우 매도 기준을 명확히 설정하지 않으면 손실이 장기화될 수 있다는 점에서 보다 신중한 접근이 요구된다”고 조언했다.

국내 가상자산 거래소들이 점유율 확보를 위해 신규 코인 상장에 속도를 내면서 3분기 상장 건수가 전 분기보다 30% 넘게 증가했다. 시장 회복세에 편승한 유동성 확보 전략이 본격화됐지만, 투자자 수익률은 오히려 뒷걸음질치며 상장 전략의 실효성에 의문이 제기된다.

29일 가상자산업계에 따르면 올해 3분기 업비트·빗썸·코인원·코빗·고팍스 등 5대 원화거래소의 신규 상장은 총 132건으로, 2분기 101건에서 30.7% 늘어났다. 이는 최근 1년 사이 가장 가파른 분기별 증가율이다.

특히 업비트의 상장 확대가 두드러졌다. 9월 두나무와 네이버파이낸셜 간 합병 추진 소식이 전해진 직후, 업비트의 월간 상장 건수는 7월 7건, 8월 6건에서 9월 21건으로 세 배 넘게 급증했다.

거래소들의 상장 경쟁은 시장 환경 변화와도 맞물린다. 3분기 글로벌 가상자산 시가총액은 4470조원에서 5500조원으로 23% 늘었고, 비트코인과 이더리움은 각각 15.6%, 79.5% 상승하며 시장 전반에 낙관론이 확산됐다.

그러나 정작 국내 투자자의 체감 수익률은 반대 흐름을 보였다. 3분기 평균 수익률은 -12.9%로 세 분기 연속 마이너스를 기록하며, 거래소들의 ‘양적 상장’ 전략이 수익 개선으로 이어지지 않았다는 평가가 지배적이다.

최화인 대표는 “거래량은 늘었지만 수익은 나지 않았다”며 “과도한 상장 경쟁이 오히려 투자자 신뢰를 훼손하고 있다”고 지적했다. 그는 “국내 투자자들은 점차 안정성과 지속 가능성을 중시하고 있다”며 “검증된 프로젝트 중심으로 전략을 재편해야 할 때”라고 강조했다.

올해 3분기 국내 주요 가상자산 거래소의 신규 상장이 132건으로 전분기 대비 30% 늘은 반면 평균 수익률은 –13%로 나타났다.

업비트와 빗썸은 안정성이 높은 종목 위주로 상장을 확대했고 코인원은 차별화를 위해 고위험 종목 상장을 시도했다.

이에 뮤캅스는 투자자들의 장기·안정 추구 성향이 강화되면서 거래소들도 앞으로 글로벌 유망 종목 중심의 상장 전략으로 전환할 것으로 전망했다.

28일 초이스뮤온오프의 가상자산 보안·분석 플랫폼 뮤캅스에 따르면, 국내 주요 거래소 5곳에서 총 132건 신규 상장이 이뤄졌다. 이는 2분기 대비 30% 상승한 수치다.

업비트와 빗썸, 코인원 거래소가 신규 코인을 상장을 주도했으며 상대적으로 점유율이 낮은 코빗과 자금 문제로 경영상 제약이 있었던 고팍스는 기존 수준을 유지했다.

3분기 글로벌 가상자산 시가총액은 4470조원에서 5500조원으로 약 23% 상승했다.

구체적으로 △비트코인(BTC) 15.6% △이더리움(ETH) 79.5% △솔라나(SOL) 40.2% △리플(XRP) 21% 상승으로 시장 전반이 호조를 보였다.

3분기 가격 상승 원인은 △가상자산 관련 정책 및 규제의 정비에 대한 기대감 △9월 미국의 금리인하 및 기대심리 △국내외 기관의 관심 및 자금 유입 증가 등이 이유로 꼽힌다.

뮤캅스는 "시장의 호재가 가격 상승으로 이어졌고 특히 이더리움을 중심으로 한 알트코인의 강세가 돋보였다"고 설명했다.

그러나 신규 상장 가상자산은 올해 세 분기 연속해서 마이너스 수익률을 기록해 3분기에는 -12.9% 평균 수익률에 그쳤다.

총 132건의 신규 가상자산 중 투자자에게 수익을 안겨준 신규 가상자산은 26건으로 19.6%에 불과했다.

최고 수익률은 코인원에 상장된 쑨(SOON)으로 상장가 대비 496.1%, 최저 수익률은 고팍스에 상장된 파우터(FTR)로 -96.59%를 기록했다.

상장 직후 일시적 가격 급등 현상(상장빔)은 56.8%(75건)의 절반이 넘는 종목에서 나타났으며 장기적인 수익으로 이어지지 못해 3분기 연속 '하이 리스크, 로우 리턴' 패턴이 이어지고 있다.

또 뮤캅스는 "가상자산 시장이 안정적인 자산시장으로 자리 잡으면서 투자자들은 고위험 종목보다 안정적이고 지속적인 수익을 선호하게 됐다"며 "이에 따라 거래소들도 안전성이 높은 종목 중심으로 상장 전략을 바꾸고 있다"고 설명했다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 "3분기 국내 거래소 간 경쟁으로 신규 상장이 늘었지만 수익률은 12.9%에 그치며 단기 고수익 기대가 낮아졌다"며 "이에 따라 투자자들의 장기·안정 추구 성향이 강화되면서 거래소들도 앞으로 글로벌 유망 종목 중심의 상장 전략으로 전환할 것으로 예상된다"고 말했다.

23일 가상자산 업계에 따르면 금융위원회는 신임 대표로 박한민 내정자를 내세워 제출한 고팍스의 임원 변경 신고를 수리했다. 신고 수리에 따라 고팍스 지분 67%를 보유하고 있는 바이낸스의 국내 진출이 본격화될 예정이다.

바이낸스는 세계 1위 가상자산 거래소로 압도적인 글로벌 유동성을 갖고 있다. 이제 원화마켓 거래소인 고팍스를 인수한만큼 국내 거래소에서 압도적 강자로 군림하고 있는 업비트, 빗썸 양강 체제에 균열을 낼 메기가 될지 주목받고 있다.

22일 코인마켓캡 기준 업비트의 국내 시장 점유율은 64.3%, 빗썸은 31.8%에 달한다.

반면 고팍스의 시장 점유율은 0.1%에 달한다. 일일 거래량은 업비트가 고팍스보다 599배, 빗썸은 296배 더 많은 상황이다. 시장 격차가 이토록 큰 상황에선 바이낸스라도 좁히기 쉽지 않다는 말이 나온다.

한 가상자산 업계 관계자는 "바이낸스가 세계 굴지의 가상자산 거래소가 풍부한 유동성과 이용자 덕분인데 국내에서는 특정금융정보법 때문에 오더북(호가창) 공유가 쉽지 않다"며 "또한 바이낸스의 매출 중 큰 비중을 차지하는 선물이나 파생상품 거래도 국내에서는 불가능하기 때문에 고팍스가 바이낸스의 수혜를 입기는 어려울 것"이라고 말했다.

반면, 바이낸스 인수로 고팍스가 업비트와 빗썸과 어깨를 겨룰만한 거래소로 성장할 거란 시각도 있다.

최화인 초이스뮤온오프 대표는 "바이낸스에서 다양하게 거래 지원하는 가상자산은 곧 고팍스에서도 상장할 것이므로 그로 인한 윈윈 효과가 있을 것으로 보인다. 바이낸스의 유동성이 고팍스에도 영향을 줄 것이기 때문"이라며 "탈중앙화 거래소에서는 오더북 공유도 가능하기 때문에 고팍스 성장에 많은 영향을 미칠 것"이라고 말했다.